I. CA CAO THÁNG 3 – CCEH27
1. Phân tích cơ bản
Thị trường ca cao đang chịu áp lực lớn từ lượng tồn kho trên sàn ICE tăng, trong khi nguồn cung thực tế tại Tây Phi vẫn có dấu hiệu suy yếu.
Yếu tố gây áp lực giảm:
• Tồn kho ca cao ICE được ghi nhận khoảng 3,74 triệu bao trong ngày 05/11/2026, tăng lên mức cao nhất trong khoảng 2,5 năm.
• Giá ca cao New York giảm khoảng 3,04% trong phiên 05/11; thị trường tiếp tục chịu áp lực sau chuỗi giảm kéo dài.
• Đồng Real Brazil suy yếu làm tăng động lực bán hàng xuất khẩu của Brazil.
• Tồn kho tăng đang làm giảm lo ngại thiếu hụt hàng giao nhận trong ngắn hạn.
Yếu tố hỗ trợ giá:
• Lượng ca cao cập cảng Bờ Biển Ngà tuần kết thúc ngày 01/11 ước đạt 51.000 tấn, thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước.
• Lũy kế lượng cập cảng từ đầu niên vụ vẫn thấp hơn khoảng 43% so với cùng kỳ năm trước theo thống kê đến ngày 25/10.
• Nhu cầu nghiền quý III tại châu Âu tăng 3,2%, châu Á tăng 29%, cho thấy nhu cầu tại một số khu vực đang phục hồi.
• Rủi ro thời tiết El Niño tiếp tục là yếu tố cần theo dõi đối với sản lượng Tây Phi trong niên vụ tới.
Trong ngắn hạn, tồn kho ICE tăng và áp lực bán hàng đang lấn át thông tin nguồn cung Bờ Biển Ngà suy yếu. Tuy nhiên, lượng cập cảng thấp và rủi ro sản lượng trong niên vụ tới khiến triển vọng trung hạn chưa hoàn toàn tiêu cực.
2. Phân tích kỹ thuật
D
Giá đã phá vỡ vùng tích lũy quanh 5.450 – 5.600 và đang nằm dưới các đường MA, dưới mây Ichimoku.
MACD âm, RSI giảm về 25,35. Động lượng giảm vẫn chiếm ưu thế, chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng.
H4:
Giá tiếp tục hình thành các nhịp giảm và đang áp sát vùng đáy gần 5.200 – 5.300.
RSI 20,52 cho thấy trạng thái quá bán sâu. MACD vẫn âm, chưa xác nhận giao cắt tăng. Vì vậy, khả năng hồi kỹ thuật đã tăng nhưng chưa thể xem đây là tín hiệu tạo đáy.
Vùng giá quan trọng:
Hỗ trợ gần: 5.200 – 5.250.
Hỗ trợ tiếp theo: 5.000 – 5.050.
Kháng cự gần: 5.380 – 5.450.
Kháng cự mạnh: 5.670 – 5.690.
Kịch bản thị trường
Kịch bản 1 – Tiếp tục giảm
• Điều kiện: Giá không thể lấy lại vùng 5.490 – 5.550.
• Xác nhận: H4 đóng cửa dưới 5.200.
• Mục tiêu: 5.000 – 5.050.
• Vô hiệu: Giá phục hồi và duy trì trên 5.550.
Kịch bản 2 – Hồi kỹ thuật
• Điều kiện: Giá giữ được vùng 5.200 – 5.250.
• Xác nhận: H4 vượt 5.490 – 5.550.
• Mục tiêu: 5.670 – 5.790.
• Vô hiệu: Giá phá vỡ 5.200.
Khuyến nghị
Ưu tiên chờ giá hồi lên vùng 5.490 – 5.550 để đánh giá khả năng xuất hiện tín hiệu bán trở lại. Không khuyến nghị bán đuổi quanh 5.290 vì RSI D1 và H4 đều đã ở vùng quá bán sâu.
Bán 5.490 – 5.550, dừng lỗ 5.600, chốt lời 5.200
II. ĐƯỜNG TRẮNG THÁNG 3 – QWH27
1. Phân tích cơ bản
Thị trường đường đang chịu tác động trái chiều: nguồn cung Ấn Độ cải thiện gây áp lực ngắn hạn, trong khi triển vọng thiếu hụt nhẹ của niên vụ 2026/27 và rủi ro El Niño hỗ trợ giá trung hạn.
Yếu tố gây áp lực:
• Sản lượng đường Ấn Độ đến hết tháng 10 đạt khoảng 845.000 tấn.
• Lượng đường chuyển tiếp từ niên vụ trước ước tính khoảng 3,6 triệu tấn.
• Nguồn cung Ấn Độ cải thiện làm tăng kỳ vọng lượng đường xuất khẩu có thể tăng trong thời gian tới.
• USDA dự báo tồn kho đường cuối kỳ toàn cầu niên vụ 2026/27 tăng khoảng 2% lên 44,41 triệu tấn.
Yếu tố hỗ trợ:
• ISO dự báo thị trường đường toàn cầu niên vụ 2026/27 thiếu hụt khoảng 200.000 tấn.
• Tiêu thụ toàn cầu dự kiến tăng lên 180,4 triệu tấn.
• Giá dầu tăng có thể cải thiện lợi nhuận sản xuất ethanol tại Brazil, khuyến khích nhà máy phân bổ thêm mía cho ethanol thay vì đường.
• El Niño có thể gây rủi ro thời tiết đối với các vùng trồng mía tại Ấn Độ và Thái Lan.
Trong phiên 05/11, giá đường thô và đường trắng cùng phục hồi nhờ đồng USD suy yếu và giá dầu tăng, kích hoạt hoạt động đóng vị thế bán. Tuy nhiên, đây mới là nhịp hồi sau giai đoạn giảm kéo dài, chưa xác nhận xu hướng tăng mới.
Cán cân cung cầu trung hạn có dấu hiệu thắt chặt nhưng chưa đủ mạnh để tạo xu hướng tăng ngay. Nguồn cung Ấn Độ và diễn biến xuất khẩu Brazil vẫn là những yếu tố quyết định.
2. Phân tích kỹ thuật
D:
Giá giảm từ vùng 570 – 580 về quanh 518,20.
Cấu trúc ngắn hạn suy yếu, MACD âm và RSI 32,72.
Giá đang kiểm tra vùng hỗ trợ quanh 510 – 518, đồng thời tiến sát khu vực MA dài hạn.
H4:
Sau nhịp giảm về vùng 510 – 515, giá đã có phản ứng hồi trở lại.
RSI tăng lên 38,03, MACD có dấu hiệu cải thiện nhưng vẫn nằm dưới đường 0.
Giá chưa vượt được vùng mây Ichimoku và các đường MA phía trên. Đây là tín hiệu hồi kỹ thuật, chưa phải đảo chiều tăng.
Vùng giá quan trọng:
Hỗ trợ gần: 510 – 515.
Hỗ trợ tiếp theo: 500 – 503.
Kháng cự gần: 530 – 533.
Kháng cự mạnh: 545 – 550.
Kịch bản thị trường
Kịch bản 1 – Tiếp tục điều chỉnh
• Điều kiện: Giá không vượt được vùng 530 – 533.
• Xác nhận: H4 quay đầu và đóng cửa dưới 510.
• Mục tiêu: 504 – 508, tiếp theo 500 – 503.
• Vô hiệu: Giá vượt 545 – 550.
Kịch bản 2 – Phục hồi kỹ thuật
• Điều kiện: Giá giữ được vùng 510 – 515.
• Xác nhận: H4 vượt 530 – 533 và duy trì phía trên.
• Mục tiêu: 537 – 540, xa hơn 545 – 550.
• Vô hiệu: Giá phá vỡ 504.
Khuyến nghị
Theo dõi phản ứng tại vùng 510 – 515. Nếu giá hồi lên 530 – 540 nhưng không vượt được, có thể xuất hiện cơ hội bán theo xu hướng điều chỉnh. Trường hợp giá vượt 545 – 550, cần đánh giá lại xu hướng ngắn hạn.
Bán 530, dừng lỗ 535, chốt lời 510.
Mua 508, dừng lỗ 503, chốt lời 530.
III. ĐƯỜNG THÔ THÁNG 3 – SBEH27
1. Phân tích cơ bản
Đường thô chịu ảnh hưởng trực tiếp từ sản lượng mía, tỷ lệ phân bổ mía cho sản xuất đường và ethanol, đặc biệt tại Brazil – quốc gia có vai trò lớn trong nguồn cung xuất khẩu toàn cầu.
Yếu tố hỗ trợ giá:
• ISO dự báo cán cân đường toàn cầu niên vụ 2026/27 thiếu hụt khoảng 200.000 tấn.
• Tiêu thụ đường toàn cầu dự kiến tăng lên khoảng 180,4 triệu tấn.
• Giá dầu tăng có thể khuyến khích các nhà máy Brazil phân bổ thêm mía cho ethanol, làm giảm lượng đường sản xuất.
• El Niño làm tăng rủi ro suy giảm sản lượng tại các vùng trồng mía ở Ấn Độ và Thái Lan.
Yếu tố gây áp lực:
• Sản lượng đường Ấn Độ đến hết tháng 10 đạt khoảng 845.000 tấn.
• Lượng đường chuyển tiếp từ vụ trước khoảng 3,6 triệu tấn.
• Triển vọng nguồn cung Ấn Độ cải thiện đang tạo áp lực lên kỳ vọng giá đường trong ngắn hạn.
• USDA dự báo tồn kho đường toàn cầu cuối niên vụ 2026/27 tăng khoảng 2% so với niên vụ trước.
Trong phiên 05/11, đường thô tăng khoảng 0,49% nhờ giá dầu tăng và đồng USD suy yếu. Hoạt động đóng vị thế bán góp phần hỗ trợ giá sau giai đoạn giảm kéo dài. Tuy nhiên, chưa có đủ bằng chứng cho thấy dòng tiền đã quay lại xu hướng mua bền vững.
Đường thô có triển vọng trung hạn tương đối tích cực nhờ rủi ro thiếu hụt nguồn cung và tác động của giá dầu. Tuy nhiên, nguồn cung Ấn Độ cải thiện và lượng tồn kho toàn cầu vẫn là yếu tố hạn chế đà tăng.
2. Phân tích kỹ thuật
D:
Sau khi tăng mạnh từ vùng 15.00 – 16.00 lên vùng 21.00 – 21.50, giá đã bước vào nhịp điều chỉnh.
Hiện giá nằm dưới các đường MA ngắn hạn và dưới vùng mây Ichimoku. MACD âm, RSI 32,72 cho thấy động lượng tăng đã suy yếu đáng kể.
Tuy nhiên, cấu trúc tăng trung hạn chưa bị phá vỡ hoàn toàn. Vùng 18.00 – 18.25 là khu vực cần theo dõi để đánh giá khả năng duy trì xu hướng tăng trước đó.
H4:
Giá đã phản ứng tại vùng 18.25 – 18.50 và phục hồi lên quanh 18.60.
RSI tăng lên 40,72, MACD có dấu hiệu cải thiện nhưng vẫn nằm dưới đường 0.
Giá đang tiếp cận các vùng kháng cự gần 18.76 – 19.06. Nếu vượt được khu vực này, nhịp hồi có thể mở rộng. Ngược lại, nếu bị từ chối tại kháng cự, xu hướng điều chỉnh vẫn có thể tiếp diễn.
Vùng giá quan trọng:
Hỗ trợ gần: 18.25 – 18.50.
Hỗ trợ tiếp theo: 17.95 – 18.00.
Kháng cự gần: 19.06.
Kháng cự mạnh: 19.43 – 19.47.
Kịch bản thị trường
Kịch bản 1 – Tiếp tục điều chỉnh
• Điều kiện: Giá không vượt được vùng 19.06 – 19.47.
• Xác nhận: H4 quay đầu giảm và phá vỡ 18.50.
• Mục tiêu: 18.25 – 18.50, tiếp theo 18.05 – 18.00.
• Vô hiệu: Giá vượt 19.90 và duy trì phía trên.
Kịch bản 2 – Phục hồi và kết thúc nhịp điều chỉnh
• Điều kiện: Giá giữ được vùng 18.25 – 18.50.
• Xác nhận: H4 vượt 19.06, sau đó vượt tiếp 19.43 – 19.47.
• Mục tiêu: 19.63 – 19.90, xa hơn 20.00.
• Vô hiệu: Giá phá vỡ 18.05.
Khuyến nghị
Ưu tiên theo dõi khả năng phục hồi từ vùng 18.25 – 18.50.
• Chưa khuyến nghị bán đuổi quanh 18.60.
• Nếu giá vượt 19.06, có thể tiếp tục theo dõi nhịp hồi lên 19.43 – 19.47.
• Nếu giá hồi lên vùng 19.43 – 19.47 nhưng xuất hiện tín hiệu từ chối, có thể xem xét cơ hội bán theo xu hướng điều chỉnh.
• Nếu vượt 19.90, cần đánh giá lại khả năng kết thúc nhịp điều chỉnh.
Bán 19.06, dừng lỗ 19.20, chốt lời 18.00
Mua 18.00, dừng lỗ 17.80, chốt lời 19.
MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM
Thông tin và nhận định trong báo cáo được tổng hợp từ các nguồn dữ liệu và biểu đồ tại thời điểm phân tích, nhằm mục đích cung cấp thông tin và tham khảo cho khách hàng.
Các nhận định, dự báo và kịch bản trong báo cáo không phải là cam kết về diễn biến giá trong tương lai và không bảo đảm kết quả giao dịch. Thị trường hàng hóa phái sinh có mức độ biến động và rủi ro cao; giá có thể thay đổi nhanh chóng do nhiều yếu tố về cung cầu, thời tiết, chính sách, kinh tế, địa chính trị và các yếu tố khác.
Khách hàng cần tự đánh giá mức độ phù hợp của các chiến lược tham khảo với mục tiêu, khả năng tài chính và mức độ chấp nhận rủi ro của mình. Các nội dung trong báo cáo không thay thế cho quyết định giao dịch của khách hàng.
Các mức giá, kịch bản và khuyến nghị có thể thay đổi khi xuất hiện thông tin mới hoặc khi cấu trúc thị trường thay đổi.
