I. CA CAO THÁNG 3 – CCEH27
-
Phân tích cơ bản
Áp lực giảm giá
- Tồn kho ICE tăng cao.
Tồn kho ca cao trên hệ thống kho ICE đạt khoảng 3,75 triệu bao vào ngày 06/11, mức cao nhất trong khoảng 2,5 năm. Đây là yếu tố làm giảm lo ngại thiếu hàng giao ngay và gây sức ép lên giá kỳ hạn.
- Nhu cầu tiêu thụ sô-cô-la yếu.
Theo Reuters ngày 10/11, thị trường đang chịu áp lực từ tăng trưởng nhu cầu sô-cô-la thấp và kết quả kinh doanh không tích cực của các nhà sản xuất sô-cô-la. Khi giá nguyên liệu cao trong thời gian dài, doanh nghiệp có xu hướng điều chỉnh sản lượng, công thức sản phẩm hoặc lượng hàng tồn kho.
- Thị trường bắt đầu giảm mức độ lo ngại về El Niño.
Mặc dù El Niño vẫn có thể gây thiệt hại cho vụ mùa tại Bờ Biển Ngà, Ghana và Ecuador, một số dự báo gần đây cho thấy các khu vực Tây Phi có thể nhận được lượng mưa đủ để cải thiện độ ẩm đất trong ngắn hạn.
Điều này khiến thị trường bắt đầu nghi ngờ mức độ nghiêm trọng của rủi ro thời tiết trước đó.
Yếu tố hỗ trợ giá
Nguồn cung Bờ Biển Ngà:
- Lượng ca cao nông dân giao tới cảng trong tuần kết thúc ngày 08/11 đạt khoảng 55.000 tấn.
- Giảm 48,6% so với cùng kỳ năm trước.
-
Phân tích kỹ thuật
D: Xu hướng giảm đang chiếm ưu thế rõ ràng. Khối lượng tăng trong nhịp giảm cho thấy áp lực bán chưa có dấu hiệu kết thúc rõ rệt.
- Giá nằm dưới toàn bộ cụm MA và mây Ichimoku.
- Cấu trúc giá liên tục hình thành đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn.
- MACD: khoảng -102,64, nằm sâu dưới đường 0.
- RSI: 19,53, thuộc vùng quá bán rất sâu.
- Khối lượng tăng mạnh trong các phiên giảm gần nhất.
H4
- Giá vẫn nằm dưới mây Ichimoku và các đường MA.
- MACD khoảng -102,04.
- RSI chỉ còn 11,52.
- Giá bám sát biên dưới Bollinger.
- Các nến giảm liên tiếp chưa xuất hiện cấu trúc đảo chiều rõ ràng.
Vùng giá quan trọng
Hỗ trợ gần: 5.037 – 5.113.
Hỗ trợ tâm lý: 5.000.
Hỗ trợ sâu: 4.750.
Kháng cự gần: 5.246 – 5.320.
Kháng cự tiếp theo: 5.395.
Kháng cự mạnh: 5.593 – 5.615
Kịch bản giao dịch
Kịch bản 1 – Tiếp tục giảm
- Điều kiện: Giá đóng H4 dưới 5.037 và không nhanh chóng lấy lại vùng này.
- Mục tiêu: 5.000, sau đó theo dõi 4.750.
- Vô hiệu: Giá lấy lại 5.320 và duy trì trên vùng này.
Kịch bản 2 – Hồi phục kỹ thuật
- Điều kiện: Giá giữ được 5.037–5.113 và xuất hiện nến đảo chiều H4.
- Xác nhận: Vượt 5.246–5.320.
- Mục tiêu: 5.395–5.506.
- Vô hiệu: Giá phá vỡ 5.000.
Khuyến nghị:
Ưu tiên chờ hồi lên 5.246 – 5.320, quan sát phản ứng giá để tìm cơ hội bán theo xu hướng. Chỉ cân nhắc mua khi H4 xác nhận đảo chiều, không mua chỉ vì RSI quá bán.
II. ĐƯỜNG TRẮNG THÁNG 3 – QWH27
-
Phân tích cơ bản
Đường trắng chịu tác động từ hai nhóm yếu tố trái chiều: nguồn cung toàn cầu có nguy cơ thắt chặt trong niên vụ 2026/27, nhưng nguồn cung đầu vụ từ Ấn Độ và khả năng xuất khẩu Brazil vẫn tạo áp lực.
Yếu tố hỗ trợ giá
Cân đối cung cầu toàn cầu đang chuyển sang thiếu hụt.
Theo ISO:
- Niên vụ 2025/26: dư cung khoảng 1,1 triệu tấn.
- Niên vụ 2026/27: dự báo thiếu hụt khoảng 0,2 triệu tấn.
- Tiêu thụ toàn cầu niên vụ 2026/27 dự báo khoảng 180,4 triệu tấn.
Điều này cho thấy cán cân đường đang chuyển từ dư cung sang trạng thái thắt chặt hơn. Tuy nhiên, mức thiếu hụt 0,2 triệu tấn hiện chưa quá lớn so với quy mô thị trường.
Brazil giảm tỷ lệ mía dùng sản xuất đường.
Trong giai đoạn đầu niên vụ 2026/27:
- Tỷ lệ mía phân bổ cho sản xuất đường tại khu vực Trung Nam Brazil giảm xuống dưới 47%.
- Cùng kỳ năm trước ở mức gần 53%.
- Đến giữa tháng 10, sản lượng đường giảm 14,6% so với cùng kỳ.
Nguyên nhân là mưa lớn làm chậm tiến độ thu hoạch và ép mía, đồng thời việc sản xuất ethanol có sức hấp dẫn hơn trong bối cảnh nhu cầu nhiên liệu sinh học tăng.
Yếu tố gây áp lực
Ấn Độ đang có sản lượng đầu vụ tăng nhanh.
Tính đến ngày 05/11:
- Sản lượng đường đạt 1,285 triệu tấn.
- Cùng kỳ năm trước chỉ đạt 320.000 tấn.
- Có 184 nhà máy bắt đầu ép mía, so với 154 nhà máy cùng kỳ trước.
-
Phân tích kỹ thuật
D: đang điều chỉnh giảm.
- Giá đã giảm từ vùng đỉnh khoảng 580.
- Giá nằm dưới các đường MA ngắn hạn và đang kiểm tra khu vực hỗ trợ quanh MA dài hạn.
- MACD khoảng -3,7332, nằm dưới đường 0.
- RSI khoảng 33,35, cho thấy động lượng giảm đang chiếm ưu thế.
H4
- RSI khoảng 43,07, thấp hơn mốc 50.
- MACD khoảng -6,5798, vẫn nằm trong vùng âm.
- Giá nằm dưới các đường MA và dưới vùng mây Ichimoku.
- Sau nhịp giảm mạnh, giá đang dao động hẹp quanh vùng 517.
Vùng giá quan trọng
Hỗ trợ gần: 510
Hỗ trợ tiếp theo: 500.
Kháng cự gần: 530
Kháng cự tiếp theo: 539 – 544.
Kịch bản giao dịch
Kịch bản 1 – Tiếp tục điều chỉnh
- Điều kiện: Giá không vượt được 524–530.
- Mục tiêu: 500–507; nếu phá vỡ, theo dõi 490–500.
- Vô hiệu: Giá vượt 533 và duy trì được phía trên.
Kịch bản 2 – Hồi phục kỹ thuật
- Điều kiện: Giá giữ được 510–517, H4 tạo đáy cao dần.
- Xác nhận: Vượt 524–530.
- Mục tiêu: 532–542, xa hơn 550–555.
- Vô hiệu: Giá đóng H4 dưới 500.
Khuyến nghị:
Giao dịch theo biên đi ngang 500 – 530. Giữ chặt dừng lỗ cách biên 5 giá.
III. ĐƯỜNG THÔ THÁNG 3 – SBEH27
-
Phân tích cơ bản
Yếu tố hỗ trợ giá
- Cân đối cung cầu toàn cầu chuyển sang thiếu hụt.
ISO dự báo niên vụ 2026/27 thiếu hụt khoảng 0,2 triệu tấn, trong khi niên vụ 2025/26 vẫn dư cung khoảng 1,1 triệu tấn. Đây là yếu tố hỗ trợ trung hạn cho đường thô.
- Brazil giảm sản lượng đường.
Mưa lớn làm chậm tiến độ ép mía tại khu vực Trung Nam Brazil. Tỷ lệ mía dành cho sản xuất đường giảm xuống dưới 47%, so với gần 53% cùng kỳ năm trước.
- Ấn Độ hạn chế xuất khẩu.
Ấn Độ tiếp tục ưu tiên nguồn cung trong nước và đã cho phép nhập khẩu 1 triệu tấn đường thô miễn thuế trong thời gian được quy định. Việc hạn chế xuất khẩu làm giảm lượng đường có thể cạnh tranh trên thị trường quốc tế.
Yếu tố gây áp lực
- Sản lượng đường đầu vụ Ấn Độ tăng nhanh hơn cùng kỳ.
- Đồng Real Brazil suy yếu có thể khuyến khích các nhà sản xuất bán hàng xuất khẩu để thu về nhiều nội tệ hơn.
- Reuters ngày 10/11 ghi nhận đường thô tăng khoảng 1% lên 18,43 cent/pound sau khi chạm mức thấp nhất một tháng là 18,13 cent/pound vào cuối tuần trước.
-
Phân tích kỹ thuật
D: đang trong xu hướng giảm rõ ràng. Cấu trúc tăng trước đó đã suy yếu đáng kể, giá hiện đang kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng.
- Giá giảm từ vùng đỉnh khoảng 21,00–21,50.
- Giá đã rơi xuống dưới các đường MA và mây Ichimoku.
- MACD khoảng -0,1835, nằm trong vùng âm.
- RSI khoảng 27,85, đã vào vùng quá bán.
- Giá đang tiếp cận vùng hỗ trợ 17,97–18,21.
H4
- MACD khoảng -0,2799.
- RSI khoảng 33,36.
- Giá nằm dưới mây Ichimoku và các đường MA.
- Các nhịp hồi gần đây chưa vượt được vùng 18,58–18,80.
- Giá đang dao động sát biên dưới Bollinger.
Vùng giá quan trọng
Hỗ trợ gần: 17.97 – 18.00.
Hỗ trợ tiếp theo: 17.57.
Kháng cự gần: 18.66
Kháng cự tiếp theo: 18.97.
Kháng cự mạnh: 19.34 – 19.52.
Kịch bản giao dịch
Kịch bản 1 – Phá hỗ trợ, tiếp tục giảm
- Điều kiện: Giá đóng H4 dưới 18,12.
- Mục tiêu: 17,97; nếu phá vỡ, theo dõi 17,57.
- Vô hiệu: Giá lấy lại 18,67 và duy trì phía trên.
Kịch bản 2 – Hồi phục từ hỗ trợ
- Điều kiện: Giá giữ được 18,12–18,21 và xuất hiện nến đảo chiều H4.
- Xác nhận: Vượt 18,40–18,67.
- Mục tiêu: 18,80–18,97; xa hơn 19,34–19,52.
- Vô hiệu: Giá đóng H4 dưới 17,97.
Khuyến nghị:
Theo dõi phản ứng giá tại 18,12–18,21. Nếu thủng vùng này, ưu tiên kịch bản giảm tiếp. Nếu giữ được và vượt 18,40–18,67, có thể xem xét nhịp hồi kỹ thuật.
Giao dịch theo biên đi ngang 17.6 – 18.9, mức dừng lỗ không quá 0.3.
MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM
Thông tin và nhận định trong báo cáo được tổng hợp từ các nguồn dữ liệu và biểu đồ tại thời điểm phân tích, nhằm mục đích cung cấp thông tin và tham khảo cho khách hàng.
Các nhận định, dự báo và kịch bản trong báo cáo không phải là cam kết về diễn biến giá trong tương lai và không bảo đảm kết quả giao dịch. Thị trường hàng hóa phái sinh có mức độ biến động và rủi ro cao; giá có thể thay đổi nhanh chóng do nhiều yếu tố về cung cầu, thời tiết, chính sách, kinh tế, địa chính trị và các yếu tố khác.
Khách hàng cần tự đánh giá mức độ phù hợp của các chiến lược tham khảo với mục tiêu, khả năng tài chính và mức độ chấp nhận rủi ro của mình. Các nội dung trong báo cáo không thay thế cho quyết định giao dịch của khách hàng.
Các mức giá, kịch bản và khuyến nghị có thể thay đổi khi xuất hiện thông tin mới hoặc khi cấu trúc thị trường thay đổi.
