Tổng quan và phân tích thị trường nhóm nông sản tuần 31.08 – 04/09/2026

NGÔ THÁNG 12 – ZCEZ26

1. PHÂN TÍCH CƠ BẢN

Ngô bước vào tuần mới với xu hướng cơ bản vẫn nghiêng tăng, nhưng trạng thái thị trường đã nóng hơn đáng kể so với thời điểm đầu tháng.

USDA tháng 8 đã hạ tồn kho cuối kỳ ngô Mỹ 2026/27 xuống 1,653 tỷ giạ, trong khi Pro Farmer chỉ đưa ra năng suất 173,2 giạ/mẫu, thấp hơn đáng kể mức 180,7 giạ/mẫu của USDA. Điều này tiếp tục duy trì phần bù rủi ro đối với nguồn cung thực tế.

Bên cạnh đó, thời tiết tại Trung Quốc tiếp tục gây rủi ro đối với chất lượng và sản lượng ngô tại một số khu vực, qua đó có thể hỗ trợ nhu cầu nhập khẩu.

Tuy nhiên, thị trường đang tiến gần hơn tới giai đoạn nguồn cung thực tế của vụ Mỹ được xác nhận. Vì vậy, nếu Crop Progress và các dữ liệu năng suất tiếp tục cho thấy mùa vụ tốt hơn kỳ vọng, phần premium thời tiết có thể bị tháo nhanh.

→ Kết luận cơ bản tuần: vẫn Bullish, nhưng chuyển từ trạng thái “mua theo kỳ vọng nguồn cung” sang Bullish nhưng nhạy cảm với dữ liệu thực tế.

2. DÒNG TIỀN

CFTC kỳ báo cáo ngày 25/08 cho thấy Managed Money nắm khoảng 408.323 hợp đồng long và 93.152 hợp đồng short, tương đương vị thế mua ròng khoảng 315.171 hợp đồng. So với tuần trước, vị thế mua ròng tăng rất mạnh, cho thấy dòng tiền đầu cơ đang tiếp tục đẩy giá lên.

Giá tăng + khối lượng tăng + Managed Money tăng long → xu hướng tăng được xác nhận.

Nhưng vị thế mua ròng đã rất lớn → rủi ro chốt lời và rung lắc cũng tăng mạnh nếu giá không thể vượt vùng 540–545.

→ Không nên hiểu dòng tiền hiện tại là tín hiệu để mua đuổi, mà nên xem đây là yếu tố xác nhận cho chiến lược Mua khi điều chỉnh.

3. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

D1: Giá nằm cao hơn rõ rệt cụm MA và Ichimoku. Cấu trúc tăng vẫn rất mạnh. MACD duy trì dương và đang mở rộng, trong khi khối lượng tăng rõ trong nhịp breakout gần đây.

Tuy nhiên, RSI D1 khoảng 81,9, đã đi sâu vào vùng quá mua. Giá cũng đang áp sát vùng biên trên Bollinger Band quanh 549–550.

→ Xu hướng tăng rất mạnh nhưng không còn là vùng giá đẹp để mua đuổi.

H4: vẫn còn dư địa tăng nhưng đang tiến vào vùng cản gần. MACD vẫn dương, dù động lượng không còn tăng mạnh như giai đoạn breakout trước. Điểm tích cực là H4 chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng.

4. CÁC VÙNG GIÁ QUAN TRỌNG

Kháng cự

• 550: kháng cự tâm lý + vùng biên trên D1.

• 555–560: mục tiêu mở rộng nếu breakout 550 thành công.

Hỗ trợ

• 531–534: vùng hỗ trợ gần, đồng thời là vùng ưu tiên tìm BUY khi điều chỉnh.

• 525–528: hỗ trợ quan trọng tiếp theo, gần cụm MA/Ichimoku H4.

• 518–520: hỗ trợ mạnh của cấu trúc tăng ngắn hạn.

• 505–510: hỗ trợ chiến lược lớn hơn, cũng là vùng breakout quan trọng của tuần trước.

Mốc quan trọng nhất tuần:

531–534. Giữ được vùng này → cấu trúc tăng vẫn tốt.

Mất 525 → đà tăng ngắn hạn suy yếu rõ.

Mất 518–520 → phải đánh giá lại toàn bộ cấu trúc tăng.

5. KỊCH BẢN GIÁ TUẦN

Kịch bản chính – 60%: Điều chỉnh → giữ 531–534 → tiếp tục tăng

Giá có thể rung lắc/chốt lời sau nhịp tăng mạnh, sau đó kiểm tra 531–534.

Nếu H4 xuất hiện tín hiệu giữ giá và đảo chiều tăng tại đây: 531–534 → 540–545 → 550. Đây vẫn là kịch bản ưu tiên.

Kịch bản phụ – 25%: Breakout trực tiếp

Nếu giá vượt rõ 545 và H4/D1 đóng cửa duy trì phía trên vùng này: 545 → 550 → 555–560

Kịch bản này cần đi kèm khối lượng tăng và không xuất hiện nến rút đầu mạnh tại 545–550.

→ Không mua chỉ vì giá chạm 545; cần breakout được xác nhận.

Kịch bản rủi ro – 15%: Phá hỗ trợ

Nếu giá mất 531–534, sau đó H4 đóng cửa dưới 525: 525 → 518–520 → 510

Nếu tiếp tục mất 518–520, cấu trúc tăng ngắn hạn bị phá vỡ và rủi ro điều chỉnh sâu sẽ tăng đáng kể.

6. CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH TUẦN

Ưu tiên: MUA KHI ĐIỀU CHỈNH

Vùng chờ mua: 531–534

Dừng lỗ: dưới 525

Mục tiêu 1: 540–545

Mục tiêu 2: 550

Mục tiêu 3: 555–560 nếu breakout được xác nhận.

Chiến lược BREAKOUT: Chỉ mua khi giá vượt 545 và H4 xác nhận giữ trên vùng này.

Không ưu tiên BÁN.

Bán tại 540–545 hiện vẫn là giao dịch ngược xu hướng. Chỉ xem xét lướt Bán nếu xuất hiện đảo chiều H4 rõ ràng tại 545–550, với dừng lỗ chặt.

KẾT LUẬN

Ngô tháng 12 vẫn giữ xu hướng TĂNG. Dòng tiền đầu cơ và rủi ro năng suất thực tế thấp hơn kỳ vọng đang xác nhận mạnh cho xu hướng tăng.

Tuy nhiên, RSI D1 81,9 + giá áp sát 540–550 cho thấy thị trường đã nóng. Vì vậy, chiến lược tuần này không phải là mua đuổi mà là:

BUY THE DIP tại 531–534 → TP 540–550.

BUY breakout trên 545 → TP 550–560.

Mất 525 → giảm mức độ bullish;

mất 518–520 → hủy cấu trúc tăng ngắn hạn.

LÚA MỲ THÁNG 12 – ZWAZ26

1. PHÂN TÍCH CƠ BẢN

Nguồn cung lúa mì Mỹ 2026/27 đang ở mức thấp, trong khi rủi ro logistics tại Biển Đen tạo thêm phần bù rủi ro.

USDA tháng 8 hạ sản lượng lúa mì Mỹ xuống 1,531 tỷ giạ, thấp nhất kể từ 1970/71; đồng thời xuất khẩu Mỹ đang có dấu hiệu cải thiện.

Điểm đáng chú ý nhất trong tuần này là rủi ro logistics Biển Đen tiếp tục xấu đi. Reuters ngày 26/08 cho biết có tới khoảng 70 tàu chờ gần kênh Sulina, trong khi năng lực thông qua chỉ khoảng 2–3 tàu/ngày; xuất khẩu Ukraine trong 1–21/08 chỉ đạt khoảng 539.000 tấn, thấp hơn đáng kể cùng kỳ năm trước.

Nga cũng đang gặp khó khăn trong việc duy trì xuất khẩu qua Biển Đen sau các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng, khiến lượng lúa mì dư thừa trong nước tăng và phải tìm các tuyến vận chuyển thay thế.

→ Fundamental tuần tiếp tục Bullish, thậm chí mạnh hơn tuần trước do rủi ro logistics thực tế đang xác nhận luận điểm tháng.

Tuy nhiên, giá đã tăng rất nhanh → thị trường có nguy cơ chuyển từ fundamental bullish → speculative bullish, vì vậy điểm vào mới phải thận trọng hơn.

2. DÒNG TIỀN

CFTC ngày 25/08/2026 cho thấy Managed Money trong CBOT SRW Wheat:

• Long: 121.212

• Short: 127.991 → vẫn net short khoảng 6.779 hợp đồng.

• Open Interest: 443.531 hợp đồng.

Giá tăng mạnh nhưng Managed Money chưa chuyển sang net long.

Điều đó cho thấy đợt tăng hiện tại chưa hoàn toàn phụ thuộc vào việc quỹ đầu cơ đã tích lũy long lớn; một phần động lực đến từ short covering + rủi ro nguồn cung/logistics.

→ Đây là yếu tố vẫn ủng hộ khả năng giá còn tăng, nhưng nếu giá tiếp tục tăng mạnh mà dòng tiền chưa chuyển sang net long, rủi ro một nhịp điều chỉnh kỹ thuật sau khi short-covering hoàn tất sẽ tăng.

3. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

D1

Giá tăng rất mạnh và đang áp sát đường trendline trên của kênh tăng.

Cấu trúc vẫn hoàn toàn bullish:

• Giá nằm trên MA.

• Giá nằm trên Ichimoku.

• Kumo phía trước tăng.

• MACD dương mạnh, khoảng 255 so với signal khoảng 154.

• Khối lượng tăng rõ trong nhịp breakout.

• RSI khoảng 80,3 → quá mua rất mạnh.

Như vậy, xu hướng không có tín hiệu đảo chiều, nhưng khoảng cách giữa giá và vùng hỗ trợ đã mở rộng đáng kể.

→ Không Bán ngược xu hướng; nhưng cũng không Mua đuổi tại 775–780.

H4

Vẫn duy trì cấu trúc tăng với các đáy sau cao hơn đáy trước. RSI khoảng 70,8, thấp hơn D1 nhưng đã tiến vào vùng quá mua. MACD vẫn dương và duy trì trên đường tín hiệu → động lượng tăng chưa bị phá.

Các vùng hỗ trợ H4 quan trọng nằm quanh: 758 → 735 → 722.

→ H4 đang cho thấy bullish continuation, nhưng cần một nhịp pullback để tạo điểm vào có R/R tốt hơn.

4. CÁC VÙNG GIÁ QUAN TRỌNG

Kháng cự

• 780 – 785: vùng quyết định tăng tiếp.

• 794: mục tiêu breakout đầu tiên.

• 800: mốc tâm lý.

• 815–830: vùng mục tiêu mở rộng nếu breakout được duy trì.

Hỗ trợ

• 758 – 760: hỗ trợ gần, vùng BUY ưu tiên nếu điều chỉnh.

• 735 – 737,5: hỗ trợ quan trọng.

• 720 – 722,5: ranh giới bảo vệ xu hướng tăng.

• 700: hỗ trợ sâu nếu cấu trúc tăng bị phá.

5. KỊCH BẢN GIÁ TUẦN

Kịch bản 1 – Tăng tiếp: 55%

Giá giữ trên 775 – 780, sau đó phá 780–785 với H4/D1 xác nhận: 780 – 785 → 794 → 800 → 815 – 830

Đây vẫn là kịch bản chính vì cả fundamental và kỹ thuật đều đang đồng thuận tăng.

Kịch bản 2 – Điều chỉnh nhưng vẫn tăng: 35%

Giá không vượt được 780 – 785 và xuất hiện chốt lời: 758–760 → 735 – 737,5 → 720 – 722,5.

Nếu H4 xuất hiện tín hiệu đảo chiều tăng tại 758 –760 hoặc 735 – 737,5, xu hướng tăng vẫn được bảo toàn.

Đây là kịch bản có R/R tốt nhất để mở vị thế mua mới.

Kịch bản 3 – Đảo chiều giảm: 10%

Chỉ kích hoạt khi: D1 đóng dưới 720 – 722,5.

Khi đó: 720 → 700 → 687,5 → 675

Nếu chỉ điều chỉnh về 758 hoặc 735 thì chưa đủ cơ sở để gọi là đảo chiều.

6. CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH TUẦN

ƯU TIÊN: Mua khi hồi

• Entry: 758–760

• Xác nhận: H4 tạo nến đảo chiều/tạo đáy cao hơn.

• TP1: 780–785

• TP2: 794–800

• SL: dưới vùng hỗ trợ xác nhận, tùy tín hiệu H4.

Kịch bản mua phá vỡ

Chỉ thực hiện khi: D1 đóng cửa trên 780 – 785 + H4 giữ được vùng breakout.

Mục tiêu: 794 → 800 → 815–830.

KẾT LUẬN

Lúa mỳ đang được củng cố bởi rủi ro logistics Biển Đen, trong khi cấu trúc kỹ thuật D1/H4 vẫn tăng mạnh. Tuy nhiên, RSI D1 80,3 và H4 70,8 cho thấy giá đã quá nóng.

Do đó:

Không Bán ngược xu hướng.

Không Mua đuổi 775–780. Ưu tiên mua khi điều chỉnh 758–760.

Nếu điều chỉnh sâu: 735–737,5 là vùng mua quan trọng hơn.

780–785 vượt được bằng D1 → mở mục tiêu 794 → 800 → 815–830.

D1 dưới 720–722,5 → hủy kịch bản bullish.

ĐẬU TƯƠNG THÁNG 11 – ZSEX26

1. TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Đậu tương tháng 11 đang tiếp tục duy trì đà tăng rất mạnh.

Giá hiện quanh 1.290 cent/bushel, đã vượt vùng kháng cự quan trọng của tháng và tiến sát vùng 1.300 cent.

Điểm đáng chú ý là fundamental và technical đang đồng thuận theo hướng tăng, chủ yếu nhờ lực mua xuất khẩu của Trung Quốc. Ngày 26/08, USDA/FAS xác nhận doanh nghiệp tư nhân Mỹ bán 333.000 tấn đậu tương cho Trung Quốc, giao trong niên vụ 2026/27; trước đó cũng liên tiếp xuất hiện các đơn hàng 125.000–136.000 tấn.

Tuy nhiên, cần giữ đúng luận điểm tháng 9: đậu tương không tăng vì thiếu cung. USDA vẫn dự báo sản lượng Mỹ 2026/27 ở mức kỷ lục 4,52 tỷ giạ, năng suất 52,7 giạ/mẫu và tồn kho cuối kỳ 320 triệu giạ.

→ Vì vậy, đợt tăng hiện tại đang được dẫn dắt bởi cầu xuất khẩu + dòng tiền + kỳ vọng, trong khi nguồn cung Mỹ vẫn là lực cản nền tảng.

2. YẾU TỐ HỖ TRỢ

Trung Quốc tiếp tục mua đậu tương Mỹ

Đặc biệt, đơn hàng 333.000 tấn ngày 26/08 cho thấy nhu cầu Trung Quốc không chỉ xuất hiện một lần mà đang hình thành chuỗi mua thực tế.

Nhu cầu ép dầu toàn cầu vẫn tích cực. USDA dự báo ép dầu đậu tương toàn cầu 2026/27 đạt khoảng 384,8 triệu tấn, tăng gần 11 triệu tấn so với niên vụ trước. Nhu cầu khô đậu tương và dầu đậu tương tiếp tục là động lực chính của hoạt động ép dầu.

→ Đây là yếu tố hỗ trợ cho toàn bộ chuỗi đậu tương.

Dòng tiền đầu cơ chuyển sang rất bullish

CFTC ngày 25/08 cho thấy Managed Money:

• Long: 239.335

• Short: 38.656

• Net long: khoảng +200.679 hợp đồng

• Open Interest: 972.531 hợp đồng

Đáng chú ý hơn, so với tuần trước Managed Money tăng 41.889 Long và giảm 7.008 Short.

→ Dòng tiền đang xác nhận đà tăng.

3. YẾU TỐ GÂY ÁP LỰC

Nguồn cung Mỹ vẫn ở mức kỷ lục

USDA đang dự báo:

• Sản lượng: 4,52 tỷ giạ

• Năng suất: 52,7 giạ/mẫu

• Tồn kho cuối kỳ: 320 triệu giạ

Nếu Crop Progress và các báo cáo tháng 9 xác nhận năng suất thực tế tốt, phần premium đang nằm trong giá có thể bị tháo bỏ.

Khi vụ mùa Mỹ bước vào giai đoạn hoàn thiện và thu hoạch, thị trường sẽ dần chuyển từ:

“Trung Quốc mua + kỳ vọng” sang “Nguồn cung thực tế + năng suất thực tế”.

Do đó, nếu USDA giữ hoặc nâng năng suất/sản lượng, áp lực điều chỉnh sẽ tăng.

Vị thế đầu cơ đã khá crowded. Net long Managed Money khoảng +200.679 hợp đồng là rất lớn. Điều này vừa là động lực tăng, vừa là rủi ro.

Nếu giá không vượt được 1.300–1.310, chỉ cần xuất hiện tín hiệu fundamental xấu hoặc Trung Quốc giảm mua, hoạt động chốt lời có thể xảy ra nhanh.

4. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

A. WEEKLY

Xu hướng lớn vẫn TĂNG.

Giá đã thoát khỏi vùng tích lũy dài và đang tiến lên vùng đỉnh.

Cấu trúc hiện tại: Higher High → Higher Low → Higher High.

→ Chưa có tín hiệu đảo chiều trên W1.

Tuy nhiên, giá đang tiến sát vùng 1.300–1.310, đồng thời RSI D1/W1 đã ở vùng quá mua.

B. DAILY

• Giá nằm trên toàn bộ MA quan trọng.

• Giá nằm trên Ichimoku.

• Kumo phía dưới tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ.

• MACD dương và đang mở rộng.

• Khối lượng tăng cùng chiều với giá.

• RSI: 81,5 → quá mua mạnh.

Đây là cấu trúc bullish rất rõ, nhưng đồng thời cho thấy không còn phù hợp để mua đuổi.

Vùng 1.300 hiện là mốc tâm lý và kháng cự cực kỳ quan trọng.

Nếu vượt được 1.300 với volume tốt, xu hướng có thể mở rộng lên vùng cao hơn.

5. CÁC VÙNG GIÁ QUAN TRỌNG

KHÁNG CỰ

1.300–1.310 → Kháng cự tâm lý + vùng đỉnh hiện tại.

1.325–1.330 → Mục tiêu nếu breakout 1.300 được xác nhận.

1.350 → Mục tiêu mở rộng của xu hướng tăng.

HỖ TRỢ

1.278–1.280 → hỗ trợ gần, đồng thời là vùng breakout/retest.

1.265–1.268 → hỗ trợ H4/D1 quan trọng.

1.250–1.255 → hỗ trợ chiến lược.

1.240–1.242 → ranh giới bảo vệ cấu trúc tăng ngắn hạn.

6. KỊCH BẢN GIÁ TUẦN

KỊCH BẢN 1 – TĂNG TIẾP (Xác suất: 55%)

Điều kiện:

• Giá giữ trên 1.278–1.280

• H4 tiếp tục tạo higher low

• D1 duy trì trên vùng breakout

• Trung Quốc tiếp tục mua

• Không xuất hiện dữ liệu USDA bất lợi

Mục tiêu: 1.300 → 1.325 → 1.350

Nếu D1 đóng cửa trên 1.300–1.310, xác suất mở rộng lên 1.325–1.350 tăng đáng kể.

KỊCH BẢN 2 – ĐIỀU CHỈNH RỒI TĂNG (Xác suất: 35%)

Đây là kịch bản có R/R tốt nhất để giao dịch.

Sau khi RSI đã lên trên 80, thị trường hoàn toàn có khả năng chốt lời ngắn hạn.

Các vùng cần quan sát:

1.278–1.280 → nếu H4 tạo nến đảo chiều tăng: BUY.

Nếu điều chỉnh sâu:

1.265–1.268 → vùng BUY tốt hơn.

Nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh:

1.250–1.255 → vùng hỗ trợ chiến lược.

Sau khi giữ được hỗ trợ, mục tiêu quay lại: 1.300 → 1.325 → 1.350.

KỊCH BẢN 3 – BULL TRAP / ĐẢO CHIỀU

Xác suất: 10%

Kịch bản này kích hoạt nếu: D1 đóng dưới 1.240–1.242 và đồng thời:

• mất cấu trúc higher low;

• giá quay xuống Kumo;

• volume bán tăng;

• MACD D1 bearish cross;

• doanh số Trung Quốc suy yếu.

Khi đó có thể mở rộng điều chỉnh: 1.240 → 1.220 → 1.200 → 1.180.

Không xem một nhịp giảm từ 1.300 về 1.265 là đảo chiều.

7. KẾ HOẠCH GIAO DỊCH

Chiến lược ưu tiên: mua khi hồi

Không mua đuổi vùng 1.290–1.300 vì RSI D1/H4 đều trên 80.

Ưu tiên: 1.278–1.280 → BUY khi H4 đảo chiều tăng

hoặc tốt hơn về R/R: 1.265–1.268 → BUY nếu cấu trúc bullish còn nguyên.

Mua phá vỡ

Chỉ chuyển sang chiến lược breakout khi: D1 đóng trên 1.300–1.310

sau đó chờ H4 retest thành công.

Mục tiêu: 1.325 → 1.350.

8. KẾT LUẬN

Fundamental đang được củng cố bởi chuỗi mua đậu tương Mỹ của Trung Quốc, trong đó đơn hàng 333.000 tấn ngày 26/08 là tín hiệu rất đáng chú ý.

CFTC cũng xác nhận dòng tiền Managed Money đang chuyển mạnh sang net long, với khoảng +200.679 hợp đồng.

Nhưng mặt khác:

RSI D1 81,5 + RSI H4 81,9 + giá sát 1.300 + vị thế quỹ đã rất long → thị trường đang nóng.

Vì vậy, chiến lược tuần này là:

Không SELL ngược xu hướng.

Không BUY đuổi 1.290–1.300.Ưu tiên BUY khi điều chỉnh 1.278–1.280. Vùng BUY tốt hơn: 1.265–1.268.

D1 vượt 1.300–1.310 → mở mục tiêu 1.325 → 1.350.

D1 dưới 1.240–1.242 → hủy kịch bản bullish.

KHÔ ĐẬU TƯƠNG THÁNG 10 – ZMEV26

1. TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Khô đậu tương tháng 10 đang bước vào một nhịp tăng tốc rất rõ. Trên biểu đồ D1, giá đã thoát khỏi vùng tích lũy 305–320 và vượt liên tiếp các vùng 327–330, hiện dao động quanh 339–340 USD/tấn.

Đặc biệt, nhịp tăng cuối tháng 8 đi kèm khối lượng tăng mạnh, cho thấy đây không chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật mà đã có sự tham gia đáng kể của dòng tiền.

Giá khô đậu tương kỳ hạn tháng 10 đóng cửa ngày 28/08 quanh 342 USD/tấn, tăng mạnh trong tuần; các kỳ hạn xa hơn cũng đồng loạt tăng.

Khô đậu tương đang mạnh hơn về kỹ thuật so với nền cung cơ bản, nhưng động lực tăng được củng cố bởi nhu cầu protein meal và đà tăng của toàn bộ phức hợp đậu tương.

2. YẾU TỐ HỖ TRỢ

Nhu cầu khô đậu tương toàn cầu tiếp tục tăng

USDA dự báo tiêu thụ khô đậu tương toàn cầu niên vụ 2026/27 tăng khoảng 3%, trong khi tổng ép đậu tương toàn cầu đạt 384,8 triệu tấn, tăng gần 11 triệu tấn so với niên vụ trước. USDA nhấn mạnh chính nhu cầu đối với khô đậu tương và dầu đậu tương đang thúc đẩy hoạt động ép dầu → Đây là nền tảng cơ bản tích cực cho khô đậu tương.

Nhu cầu xuất khẩu meal vẫn có tín hiệu. Ngày 11/08, USDA/FAS ghi nhận doanh nghiệp tư nhân Mỹ bán 180.000 tấn soybean cake & meal cho Philippines trong MY 2026/27.

Philippines là một thị trường thức ăn chăn nuôi quan trọng, vì vậy đây là tín hiệu tích cực trực tiếp hơn đối với khô đậu tương so với việc chỉ nhìn vào xuất khẩu đậu tương hạt.

Đà tăng của đậu tương kéo theo khô đậu tương. Đậu tương đang tăng rất mạnh khi xuất hiện chuỗi mua mới của Trung Quốc và lực mua đầu cơ. Cuối tuần 28/08, Trung Quốc tiếp tục mua 333.000 tấn đậu tương Mỹ, trong khi thị trường tiếp tục theo dõi thời tiết cuối vụ và triển vọng năng suất Mỹ trước WASDE ngày 11/09.

→ Khi giá đậu tương tăng mạnh, crush margin và giá trị sản phẩm phụ tiếp tục trở thành yếu tố truyền dẫn sang khô đậu tương.

3. YẾU TỐ GÂY ÁP LỰC

Nguồn cung đậu tương Mỹ vẫn lớn. USDA hiện dự báo sản lượng đậu tương Mỹ 2026/27 ở mức kỷ lục 4,52 tỷ giạ, năng suất 52,7 giạ/mẫu và tồn kho cuối kỳ 320 triệu giạ → Đây là lực cản nền tảng đối với toàn bộ complex. Nếu USDA ngày 11/09 tiếp tục duy trì hoặc nâng năng suất, giá khô đậu tương có thể chịu áp lực điều chỉnh theo đậu tương hạt.

USDA/FAS dự báo xuất khẩu soymeal Argentina MY 2026/27 khoảng 30 triệu tấn, dù nguồn cung ép giảm nhưng nhu cầu protein meal toàn cầu vẫn mạnh → Đây là yếu tố giới hạn khả năng tăng quá xa của khô đậu tương Mỹ.

4. DÒNG TIỀN ĐẦU CƠ

CFTC ngày 25/08 cho thấy Managed Money đối với soybean meal:

• Long: 129.615

• Short: 33.662

• Net long: khoảng +95.953 hợp đồng

• Open Interest: 608.353 hợp đồng

Quan trọng hơn, trong tuần:

• Long tăng 297

• Short giảm tới 12.341

• Spreading tăng 9.970

→ Dòng tiền đầu cơ đang nghiêng mạnh về phía Long. Đây là một tín hiệu bullish đáng chú ý.

Nhưng cũng cần lưu ý: khi giá tăng nhanh mà vị thế Managed Money đã net long gần 96.000 hợp đồng, rủi ro profit-taking sẽ tăng nếu giá không vượt được vùng 340–344.

5. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

A. DAILY

Cấu trúc D1 rất bullish:

• Giá nằm trên toàn bộ MA ngắn/trung hạn.

• Giá nằm trên Ichimoku.

• Kumo nằm phía dưới giá.

• MA ngắn hạn đã hướng lên.

• MACD: 5,93, Signal khoảng 3,08 → bullish.

• RSI: 76,45 → quá mua.

• Khối lượng tăng mạnh trong nhịp breakout.

Điểm quan trọng nhất: Giá đã thoát khỏi vùng tích lũy 305–320 và đang tiến vào vùng đỉnh cũ 340–344.

→ Xu hướng tăng được xác nhận, nhưng vị trí hiện tại không còn đẹp để mua đuổi.

B. H4

H4 vẫn duy trì cấu trúc tăng: Higher High → Higher Low → Higher High.

Giá nằm trên:

• MA

• Ichimoku

• Kumo

• vùng breakout trước đó.

RSI H4 khoảng 63,8. Khác với D1, H4 chưa quá nóng → Điều này khá tích cực: D1 đang quá mua nhưng H4 vẫn còn dư địa, do đó thị trường có thể tiếp tục tăng sau một nhịp tích lũy/pullback ngắn.

MACD H4 vẫn dương và duy trì hướng tăng.

6. CÁC VÙNG GIÁ QUAN TRỌNG

KHÁNG CỰ

340–344 → vùng đỉnh hiện tại, kháng cự trực tiếp.

347–350 → vùng mục tiêu breakout tiếp theo.

355–360 → mục tiêu mở rộng nếu breakout mạnh.

HỖ TRỢ

333–335 → hỗ trợ rất gần, vùng retest breakout.

327–330 → hỗ trợ quan trọng D1.

320–323 → vùng hỗ trợ chiến lược, đồng thời là vùng breakout trước đó.

312–315 → hỗ trợ cuối của cấu trúc tăng hiện tại.

7. KỊCH BẢN GIÁ TUẦN

KỊCH BẢN 1 – BREAKOUT TĂNG (Xác suất: 50%)

Điều kiện:

• Giá giữ trên 333–335

• H4 tiếp tục tạo higher low

• D1 đóng trên 344

• Volume duy trì cao

Mục tiêu: 350 → 355 → 360

Nếu D1 đóng chắc chắn trên 344, vùng 350 sẽ trở thành mục tiêu đầu tiên.

KỊCH BẢN 2 – ĐIỀU CHỈNH RỒI TĂNG

Xác suất: 40%

Đây là kịch bản giao dịch tốt nhất.

Sau khi D1 RSI lên 76,45, thị trường có khả năng chốt lời.

Các vùng cần quan sát: 333–335

Nếu H4 tạo nến đảo chiều tăng → BUY

Nếu điều chỉnh sâu hơn: 327–330 → vùng BUY tốt hơn về R/R.

Nếu thị trường quay về: 320–323 → vùng hỗ trợ chiến lược, chỉ BUY nếu cấu trúc D1 vẫn giữ bullish.

Mục tiêu: 340–344 → 350 → 355.

KỊCH BẢN 3 – ĐIỀU CHỈNH MẠNH

Xác suất: 10%

Kịch bản xấu chỉ được kích hoạt nếu: D1 đóng dưới 320–323 đồng thời:

• mất Kumo;

• MACD D1 bearish cross;

• volume bán tăng;

• đậu tương hạt cũng phá hỗ trợ.

Khi đó có thể mở rộng: 315 → 305–310 → 300.

Chưa có tín hiệu này ở thời điểm hiện tại.

8. KẾ HOẠCH GIAO DỊCH

Chiến lược ưu tiên: Mua khi hồi

Không mua đuổi vùng 339–344.

Ưu tiên: Mua 333–335 khi H4 xuất hiện tín hiệu đảo chiều tăng.

Nếu điều chỉnh sâu: Mua 327–330.

Mua phá vỡ

Nếu:D1 đóng trên 344 → chờ H4 retest 340–344 thành công rồi mua.

Mục tiêu: 350 → 355 → 360.

9. KẾT LUẬN

Giá breakout khỏi nền tích lũy.

Dòng tiền Managed Money net long khoảng +95.953 hợp đồng.

Nhu cầu soybean meal toàn cầu tiếp tục tăng, USDA dự báo tiêu thụ MY 2026/27 tăng khoảng 3%.

Tuy nhiên, RSI D1 76,45 và giá đang áp sát 340–344 khiến việc mua đuổi có R/R không tốt.

DẦU ĐẬU TƯƠNG THÁNG 10 – ZLEV26

1. TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Dầu đậu tương tháng 10 hiện quanh 69,7–70,0 cent/pound. Sau khi điều chỉnh mạnh từ vùng 74–75, giá đã tạo nền tại khoảng 66–68 và đang hồi phục trở lại.

Điểm đáng chú ý là:

• D1 đã phục hồi lên trên vùng MA ngắn hạn.

• H4 đang có cấu trúc tăng rõ hơn D1.

• RSI D1 khoảng 59,1 → chưa quá mua.

• RSI H4 khoảng 72,8 → ngắn hạn đã nóng.

• MACD H4 đang bullish.

• Khối lượng tăng mạnh trong các phiên hồi phục.

Tuy nhiên, giá đang tiến vào 70,7–71,8, là vùng cung/kháng cự quan trọng.

→ Vì vậy, xu hướng hồi phục đang tích cực nhưng chưa đủ cơ sở để xác nhận một xu hướng tăng mới trên D1.

2. YẾU TỐ HỖ TRỢ

Nhu cầu ép đậu tương và biofuel vẫn là nền tảng quan trọng

Dầu đậu tương tiếp tục được hỗ trợ bởi vai trò nguyên liệu cho biodiesel/renewable diesel. Dữ liệu gần đây cho thấy hoạt động ép đậu tương và sản xuất renewable diesel của Mỹ vẫn ở mức rất cao, tạo nền cầu đáng kể cho dầu đậu tương.

→ Đây vẫn là yếu tố bullish dài hơn đối với dầu đậu tương.

Đậu tương đang có lực cầu xuất khẩu tốt

Doanh số đậu tương Mỹ cho niên vụ 2026/27 trong báo cáo mới nhất đạt khoảng 2,48 triệu tấn, tăng đáng kể so với 1,72 triệu tấn tuần trước.

Đồng thời, lực mua từ Trung Quốc và các khách hàng quốc tế đang hỗ trợ toàn bộ soybean complex.

→ Khi soybean futures tăng, dầu đậu tương cũng được hưởng lợi từ sức mạnh của toàn bộ complex.

Yếu tố thời tiết

Thị trường vẫn theo dõi thời tiết cuối vụ tại Mỹ. Các vùng sản xuất chịu ảnh hưởng của nhiệt độ cao và biến động thời tiết, tạo rủi ro đối với năng suất cuối vụ.

→ Đây là yếu tố có thể duy trì risk premium cho soybean complex trong ngắn hạn.

3. YẾU TỐ GÂY ÁP LỰC

Rủi ro chính: chính sách biofuel của Mỹ

Chính quyền Mỹ đang xem xét mở rộng miễn trừ nghĩa vụ pha trộn nhiên liệu sinh học cho các nhà máy lọc dầu nhỏ. Reuters cho biết số lượng miễn trừ có thể tăng đáng kể, trong khi Nhà Trắng cũng đang thúc đẩy phương án giảm nghĩa vụ RFS.

Nếu chính sách này được thực hiện mà không có cơ chế bù đắp tương ứng:

→ nhu cầu biofuel ↓→ nhu cầu dầu đậu tương ↓→ biên lợi nhuận ép dầu ↓→ gây áp lực trực tiếp lên ZL.

Đây là lý do khiến dầu đậu tương hiện không bullish mạnh như khô đậu tương.

Giá dầu thô đang yếu. Dầu thô kết thúc tuần 28/08 với mức giảm hơn 4–5% trong tuần. Điều này làm giảm lợi thế cạnh tranh kinh tế của biofuel trong ngắn hạn → Đây là headwind quan trọng đối với dầu đậu tương.

4. DÒNG TIỀN ĐẦU CƠ

CFTC ngày 25/08:

• Managed Money Long: 114.248

• Short: 29.132

• Net Long: +85.116 hợp đồng

• Long giảm 2.421

• Short tăng 3.696

Như vậy:

Net Long giảm khoảng 6.117 hợp đồng so với tuần trước.

Dữ liệu CFTC xác nhận giới đầu cơ vẫn net long khá lớn, nhưng đang giảm mức độ bullish.

5. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

A. DAILY

Xu hướng D1 đang trong trạng thái: Điều chỉnh → tạo đáy → hồi phục.

Giá đã bật lên từ vùng 66–67, đồng thời quay lại trên cụm MA ngắn hạn.

Tuy nhiên:

• Giá vẫn chưa vượt được vùng 71–72.

• Ichimoku phía trên còn tạo vùng cản.

• Đường xu hướng giảm từ đỉnh 75 vẫn còn hiệu lực.

• Bollinger Band trên khoảng 71,5.

→ D1 đang hồi phục bullish nhưng chưa breakout hoàn toàn.

RSI D1 = 59,08

Đây là tín hiệu khá tốt:

• trên 50;

• chưa quá mua;

• còn dư địa tăng.

→ D1 RSI ủng hộ một nhịp tăng tiếp, nếu giá vượt được 70,7–71,0.

MACD D1

Khoảng -0,15, đang tiến sát vùng zero → Momentum giảm đã suy yếu đáng kể.

Nhưng MACD chưa tạo một tín hiệu bullish mạnh trên vùng dương.

B. H4

Giá đã: 66 → 68 → 70 → 71 và đang duy trì cấu trúc hồi phục.

RSI H4 = 72,83. Đây là cảnh báo: Ngắn hạn đã quá mua.

Vì vậy, khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh/retest trong đầu tuần là khá cao.

MACD

• đường MACD khoảng 0,80

• Signal khoảng 0,39

→ MACD bullish rõ.

Bollinger

Giá đang tiến sát vùng BB trên khoảng 71,7 → H4 có momentum tăng nhưng đang ở vị trí không thuận lợi để mua đuổi.

7. CÁC VÙNG GIÁ QUAN TRỌNG

KHÁNG CỰ

70,7–71,0: Kháng cự gần.

71,5–72,0: Kháng cự mạnh nhất hiện tại, đồng thời gần BB trên và vùng cung cũ.

73,5–74,0: Kháng cự tiếp theo.

75,0–75,5: Đỉnh lớn của nhịp tăng trước.

HỖ TRỢ

68,5–69,0: Hỗ trợ gần.

66,2–66,5: Hỗ trợ mạnh.

64,7: Hỗ trợ chiến lược.

62,2: Hỗ trợ cuối của cấu trúc trung hạn.

8. KỊCH BẢN GIÁ TUẦN

KỊCH BẢN 1 – BREAKOUT TĂNG (Xác suất: 35%)

Điều kiện:

• Giá vượt 71,0

• H4 đóng trên 71

• Volume tăng

• Sau breakout giữ được 70,7–71

→ Mục tiêu:72 → 73,5 → 75

Nếu D1 đóng trên 72, bias có thể chuyển thành BULLISH rõ ràng.

KỊCH BẢN 2 – ĐIỀU CHỈNH RỒI TĂNG (Xác suất: 50%)

Đây là kịch bản ưu tiên nhất.

RSI H4 đã lên 72,8 nên khả năng thị trường điều chỉnh trước khi tiếp tục tăng khá cao.

Vùng cần quan sát: 68,5–69,0

Nếu H4 xuất hiện:

• nến rút chân;

• bullish engulfing;

• volume mua tăng;

→ Mua.

Nếu điều chỉnh sâu hơn: 66,2–66,5 → vùng BUY tốt hơn về R/R.

Mục tiêu: 70,7 → 71,5–72 → 73,5.

KỊCH BẢN 3 – GÃY HỒI PHỤC

Xác suất: 15%

Nếu giá mất: 66,2–66,5 và D1 đóng dưới vùng này → nhịp hồi hiện tại thất bại.

Mục tiêu: 64,7 → 62,2.

Đặc biệt nếu đồng thời:

• soybean futures giảm;

• crude oil tiếp tục giảm;

• chính sách biofuel bất lợi được xác nhận;

thì áp lực giảm sẽ tăng mạnh.

9. KẾ HOẠCH GIAO DỊCH

Lệnh ưu tiên: Mua khi hồi 68,5–69,0

Điều kiện: H4 giữ được vùng 68,5–69 + xuất hiện tín hiệu đảo chiều tăng.

Mua tốt hơn: 66,2–66,5

Mục tiêu: 71 → 72 → 73,5.

Mua khi phá vỡ.

Nếu D1 đóng trên 72 → chờ retest 71–72 thành công rồi mua.

Target: 73,5 → 75.

Không ưu tiên Bán ngược xu hướng hồi phục.

Chỉ chuyển sang Bán khi: D1 mất 66,2–66,5 và xác nhận bằng volume + MACD bearish.

10. KẾT LUẬN

Dầu đậu tương đang có một nhịp hồi phục khá tốt từ vùng 66–67.

Điểm tích cực:

D1 RSI 59 → còn dư địa tăng.

H4 MACD bullish.

Giá đã lấy lại cụm MA ngắn hạn.

Dòng tiền Managed Money vẫn net long +85.116 hợp đồng.

Soybean complex đang được hỗ trợ bởi nhu cầu xuất khẩu và thời tiết cuối vụ.

Nhưng điểm cần thận trọng:

H4 RSI 72,8 → ngắn hạn quá mua.

Giá đang áp sát 70,7–72.

Managed Money đang giảm net long.

Chính sách miễn trừ biofuel của Mỹ là rủi ro lớn.

Giá dầu thô đang giảm, gây bất lợi cho economics của biofuel.